| 湖北省是我国稻谷的主要产区，规模以上的经营早籼稻的粮食企业近350家。郑商所早籼稻期货上市以后，当地很多粮食企业开始主动学习、了解期货知识，如今，不少企业已经参与到了期货市场中来。在这些企业中，荆州市好好吃米业有限公司利用早籼稻期货对企业库存进行动态管理取得了较为突出的效果，成为了不少同行学习的榜样。
好好吃米业是一家以粮食收购、加工、销售为主的民营企业，公司拥有两条合计日产260吨大米的生产线，年加工稻谷15万吨左右，生产优质大米8万吨。公司主要负责人严德忠多年从事稻米经营业务，对早籼稻期货市场有很强认同感。在早籼稻期货上市之前，好好吃米业就投入专门的人力、物力对期货市场进行研究，并在其他已上市的农产品期货上尝试做交易。早籼稻期货上市后，公司立即成立了聚点投资咨询有限公司，专门负责早籼稻期货业务的运作。
起初，好好吃米业只是谨慎地进行小单量交易。经过一段时间学习摸索后，公司在借鉴其他企业成功利用期市做法的基础上，根据自身经营情况建立起了一套完整的利用早籼稻期货进行企业库存管理的体系。
“在这种管理体系下，我们实现了对库存的动态管理，不仅节约了资金成本，还节约了人力和物力，为稳定经营创造了条件。”严德忠介绍说，公司事先根据原料收购成本、生产成本和目标利润制定出早籼稻的采购和销售价格，当早籼稻期货价格高于销售价格时，就在期货市场上选择合适的合约逐步对库存进行卖出保值。当期货价格偏低并偏离现货市场的成本价格时，就选择合适的合约进行买入保值，必要时直接进入交割月采购早籼稻期货仓单来补充公司的库存。
2009年9月下旬，好好吃米业仓库集中存储了一大批中晚稻，使得可用于存放早籼稻的库容非常有限，但公司之前已经与下游用户签订了2010年年初交货早籼稻500吨的合同。如何确保到期交货，并有效规避早籼稻价格上涨风险，对于公司在行业内的信誉和经营至关重要。经过充分调研后，公司认为早籼稻价格已进入低价区（当时现货价格在1920元/吨左右，期货价格在2000元/吨左右），决定采取在期货市场进行买入保值操作来为这单现货贸易上“保险”。
9月底10月初，好好吃米业逐步在早籼稻期货1001合约上建立了50手的多头头寸，持仓均价在2000元/吨，一直持仓到2010年1月中旬进行实物交割，最终的交割结算价为2134元/吨。扣除各项费用后，折算实物交割买入的早籼稻价格为1934元/吨，比同期现货价格2030元/吨低了不少。如果不进行这一笔买入保值操作，公司则必须以2030元/吨的价格从现货市场采购500吨早籼稻交货给下游用户，将多花费4.8万元。
好好吃米业利用期货市场进行库存管理，不仅节约了资金，而且还有效规避了早籼稻价格上涨带来的采购成本上升风险。如今，公司除了利用早籼稻期货进行库存管理外，还十分关注期货市场的套利机会。
“对于具有现货背景的企业而言，利用早籼稻期市进行套利基本没有太大的风险。”在严德忠看来，当前早籼稻、菜籽油、小麦等期货市场均存在可操作的套利机会，只要有机会，企业就应当积极去做，最终会有收获的。
“2010年8月，早籼稻现货价格维持在2000元/附近，期货1101合约价格则高达2280元/吨，公司经过计算得出，期现套利有60元/吨纯利润空间，远高于现货购销业务的利润水平。于是我们就立即组织人员到江西、湖南等地收购早籼稻，收购价格定在2020元/吨，之后结合收购数量在期市进行卖出保值操作，预先锁定了利润。”
（来源：期货日报） |
