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期市创新发展空间洞开（期市创新发展系列报道之一）-手机版亚博 |
2012-06-21 00:00:00
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今年，我国期货市场品种创新和业务创新的步伐可以用“突飞猛进”来形容。在一些监管部门和市场人士看来，期货市场加快创新发展既得益于监管层风格的转变，也是一种积极顺应实体经济需求的必然。
创新之路越走越宽
在3月底举行的证监会系统专题学习报告会上，证监会主席郭树清就加快推进期货市场的改革和发展提出了多项具体要求。一个多月后的5月10日，白银期货顺利上市。原油、国债、玻璃、焦煤等新品种和期权工具推出的脚步也渐行渐近，期货公司资产管理业务开闸在即，市场创新发展步伐之快，甚至令不少期货公司高管都感觉“跟得吃力”。
近两年来，国内期货公司经纪业务增长一度出现停滞。“期货市场和期货行业都遇到了发展的瓶颈，一种能量在积蓄，这时需要一个有力的声音来帮助打破这个瓶颈。”一位监管干部向期货日报记者表示，市场已经发展到必须要寻求突破的程度了。
万达期货总经理丛龙云认为，近年来，在“服务实体经济”这面大旗的指引下，我国期货市场的功能作用得到了较好的发挥体现，社会对期货市场的认识也有了明显提高。基础夯实之后，期货市场进入大发展时期是“水到渠成”。
上述监管部门人士向记者透露，监管层把证券期货行业未来创新的范围定得很宽。“券商除了商业银行基本的存贷款业务外，其他金融业务都能做；期货公司除了证券公司的投行业务和证券经纪业务外，相关业务都能做。”在他看来，期货行业后续的诸如境外期货代理、代销基金以及自营等业务的推出，只是时间孰早孰晚的问题。证监会主席助理姜洋近期在“第九届上海衍生品市场论坛”上也表示，要积极鼓励和支持市场创新，为创新营造有利的政策环境和监管条件，最大程度地激发市场活力。“感受到领导讲话的激情，我们工作也有劲。”前述监管部门人士表示。
品种创新紧锣密鼓
如果说往年新品种上市的节奏是“慢条斯理”，那么今年就是“紧锣密鼓”。据郑商所副总经理张静透露，农产品期货品种上市将不受数额限制，“成熟一个上市一个”。
在上市品种大幅扩容的同时，今年新品种合约的规模开始“瘦身”，相应的规则、制度安排也更加贴近实体企业需要。以筹备中的玻璃期货为例，该品种将成为国内首个采用完全厂库交割方式的商品期货品种。由于全厂库交割回避了仓单注册、库容等因素，交易所就敢于放开近月合约较为严格的风险控制措施，从而避免临近交割月合约活跃度受限的情况，方便产业客户更好地运用近月合约进行套期保值。更为重要的是，对于玻璃这类市场个性化需求较强的品种，采取厂库交割方式能够方便下游客户对产品进行个性化定制，从而化解期货合约标准化和市场需求多样化的矛盾。
正在积极筹备的原油期货及其国际化问题吸引了市场的目光。“国际平台、净价交易、保税交割”的原油期货，在品种创新上将起到突破性的引领作用，对于推动我国期货市场的对外开放更具有非凡意义。上期所理事长王立华曾这样表述：“上期所将以原油期货筹备为契机，推动期货市场对外开放法规政策取得突破，并以此全面带动现有上市品种的对外开放。”
培育行业内生性创新机制
在期货品种创新步伐加快的同时，期货公司业务创新也在大力推进。继去年期货公司期货投资咨询业务推出之后，资产管理业务和境外期货经纪业务有望很快推出。此外，符合条件的期货公司也有望获准开办现货贸易公司，为产业客户提供一些过去不能做的服务。
“期货行业作为金融服务业，市场有什么需求就应该提供什么样的产品和服务。”北京工商大学胡俞越教授表示，应进一步明确期货公司作为市场创新主体的地位，将期货公司所做的一些合理的事情合法化。除上述业务外，期货公司所能涉及的业务还包括自营、仓单质押、基金代理发行和期权交易做市商等业务，发展空间十分广阔。
从监管层近期的表态看，确有从限定期货公司手机版亚博的业务范围转向鼓励自主创新的趋势。其中包括“尊重市场的首创精神，相信市场，依靠市场，按市场规律办事”，“期货交易所、期货公司等中介机构要坚持客户导向的研发与创新思路，培育和完善内生性创新机制，努力开发出适合市场需要的创新产品，为现货产业提供便捷高效的风险管理服务”。
“从国际成熟市场发展经验看，期货市场每一次重大的改革创新都得益于实体经济的需求推动。”国联期货总经理马海疆表示，在中国调整经济结构、转变发展方式的当下，期货市场更要创新发展，切实起到为企业保驾护航的作用，为实体经济提供平稳发展的环境。
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