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发展多样化的专业期货投资类基金（期市创新发展系列报道之三）-手机版亚博

2012-06-21 00:00:00

中国证监会主席助理姜洋在第37届国际证监会组织年会上表示，证监会将推动专业化的期货投资类基金试点，支持符合条件的期货公司股票发行上市。国内监管层首次公开提及的“期货投资类基金”令期货业人士备受鼓舞。业界人士纷纷表示，推动各种形态的机构发行期货投资类基金产品，可以改善期货市场投资者结构，满足多元化的投资者需求。
“看到媒体报道后，我们专门组织研究所对‘期货投资类基金’进行了研究与讨论，”一家致力于策略研究的期货公司负责人表示。这家期货公司几年前就在期货理财上进行过有限合作制的尝试，代理交易好几只基金专户产品，对期货理财方面的最新政策一直保持高度关注。“我们最希望能获得发行期货基金的试点。”上述期货公司负责人说。
我国股指期货上市后，“培育和发展机构投资者”成为监管层改变期货市场投资者结构的着力点。基金、券商、信托等金融机构已经相继入市，qfii、保险等机构入市方案也在反复讨论。不仅入市的机构数量和类型在不断增加，而且取得一定实战经验的机构在投资上的限制也逐步得到“松绑”。目前，基金专户投资的领域从股指期货扩大到商品期货，首款商品期货基金专户——“国投瑞银银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”已经进入开户阶段。信托产品参与期市有望放宽，新的《信托公司参与股指期货交易业务指引》将允许其进行期货投机交易和投资商品期货。部分私募借道有限合伙、基金专户、信托等，也可以“曲线”参与期货市场。期货公司资产管理业务管理办法正在公开征求意见，从相对简单的“一对一”起步，待积累经验后，再扩大到“一对多”。据市场人士估计，“一对一”专户最快可能今年8月成行。
“各类机构背后的资源不同，擅长投资的领域也有所差异。监管层应该鼓励推动各类机构探索期货投资类基金，满足不同投资习惯与风险偏好的投资者需要。”一位市场人士表示。他认为，基金专户会倾向于将整体资产的一部分配置在期货市场，为大类资产配置打开空间。证券信托产品主要利用股指期货对冲风险，追求绝对收益。期货公司在长期的经营中，积累了一大批实战经验丰富、有着稳定盈利模式、希望做大资产管理规模的期货专业投资者。同时，期货公司在套利、对冲、程序化交易等策略研究上也有优势。
但是，“上述机构允许入市的产品都具有很强的‘私募’色彩！”一位市场资深人士指出。他认为，在起步阶段，这无可厚非，但随着机构对期货市场运作规则的熟悉与实战经验的积累，大力探索与发展期货投资类基金，有着非常重要的意义。一方面可以更好改善期货市场的投资者结构，推动期货市场更好地服务国民经济的发展；另一方面也可以引导我国高储蓄资金流入资本市场、期货市场，通过专业机构理财，增加居民的财富收入。
“应尽快推出期货公司的资产管理业务，甚至要允许期货公司设立期货投资基金。”一位市场人士说。与基金合作发行期货专户产品或cta业务相比，发行期货投资基金可以打通巨大的销售市场，满足一些中小投资者对期货投资的需要，而且期货投资基金也更容易做大资产管理规模。此外，还可以为期货公司增加管理费、业绩提成等收入渠道，促进期货公司进一步做大做强。
据了解，在台湾，期货公司可下设期货信托公司，发起投资期货的信托基金，投资范围包括期货及期权、股票、债券、证券投资基金、不动产投资信托基金等。