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原油期货或将推进石化行业变革（期市创新发展系列报道之六）-手机版亚博

2012-06-21 00:00:00

从年初官方明确表态，到“5·28”会议正式公布大致方案，我国原油期货市场框架的搭建速度显然已经超出预期，市场对原油期货的上市充满期望和遐想。在一些石化业内人士眼中，原油期货甚至可能会推动国内石化行业发生重大变革。
　　
　　原油期货构建多层面影响力
　　
　　在今年5月28日举行的“上海衍生品市场论坛”上，上期所理事长王立华称，目前原油期货已经确定了“国际平台、净价交易、保税交割”的方案，上期所希望建立一个能吸引境外投资者、生产商、贸易商、消费者的原油期货市场，并争取建成亚太时区的原油定价基准之一和全球性原油期货市场。一些专家认为，对于原油这一战略性品种而言，其国际化程度和影响力已经超越了传统意义上期货市场服务某一领域产业经济的概念。
　　瑞姆是一家总部位于日本东京的石油和天然气信息咨询公司，在该公司提供给全球客户的国际油气市场报告中，包含了主要能源市场的信息，而不久后，中国原油期货的信息也将会出现在这份报告中。该公司在中国的分支机构——瑞姆亚太能源的总经理关宏对期货日报记者表示，希望能通过信息产品的手段，扩大中国原油期货市场的影响力。
　　“我们会关注这个品种的交易情况，并把相关信息写在给客户的报告中。”关宏认为，中国作为全球主要的原油进口国，其原油期货的价格对市场有着风向标的作用，而这种新信息资源对于咨询公司的客户来说是非常有吸引力的。显然，衡量未来我国原油期货市场国际影响力的标准将不仅限于市场参与情况，还在于咨询市场的关注度和对其信息的依赖度。
　　
　　市场参与度要看相关制度和规则
　　
　　如果我国巨大的原油消费能力和进口量是我国原油期货市场发挥国际影响力的先天优势的话，那么未来国内外油商和机构的市场参与度则是重要的后天因素。不过，鉴于目前相关规则尚未明确，不少国内外现货人士对于是否会进入这个市场尚难以给出明确答复。
　　广东油气商会在全国有300多家会员，不久前曾联合当地期货公司，对其会员进行了原油期货知识培训。　　“我们很欢迎原油期货能够尽快推出，但是否参与还要看具体的规则。”广东油气商会油品部部长姚达明对记者表示，不同的公司对这个品种的期望值不一样，原油与成品油和下游石化产品的相关度很高，一些贸易商希望能够通过这个原油期货引入一些对冲机制，使企业能够更稳定地经营。“具体会不会参与进来还要看国家的政策，比如换汇制度，是否允许企业交割，等等”。
　　“国外企业和机构也是一样，他们也需要更明确的制度规则来判断。”华讯化工网总经理汪洋表示，由于对中国市场和制度规则尚不熟悉，国外机构最担心的是市场制度的变化，比如若市场出现不利因素，交易所是否会出台交割、仓位和换汇等方面的限制措施。
　　
　　原油期货或推动石化行业变革
　　
　　专家认为，我国原油期货的发展需要面对三大制约因素：其一，在现行制度下，石油上游市场主体单一，三大石油公司构成了市场的绝对主体，而炼厂也集中在中国石油和中国石化两大集团公司的控制之下。我国成品油价格由政府管制，地方炼厂得不到国家的财政补贴，生存状况堪忧，加之我国境内生产的原油基本难以进入流通领域，因此国内成熟的原油现货市场尚未形成。其二，我国非国营原油进口数量有限，鲜有贸易商和炼厂具有原油进口资质，这些企业如果参与原油期货，交割将成为难题。其三，要建立中国的原油期货市场并扩大其影响力，必然要引进大量国内和国际交易商参与，但我国目前的外汇管理体制仍处于计划控制阶段，没有完全市场化。
　　对此，也有分析人士认为，上期所日前给出的“积极争取外汇实行总额控制、统一监管、敞口额度内自由兑换方案，实行保税原油实物交割，使得境内投资者和境外投资者都能有效参与市场”的表述，已是对上述市场疑虑的积极回应。原油期货真正走向国际化，不仅需要更多的创新机制，也是在考验监管者的协调能力和智慧。
　　“原油期货上市不仅关系到一两个品种，而且会影响整个国内石化产业。”汪洋认为，届时一大批没有对应期货品种的化工品经营者可能会参与进来，比如pe、pp、石脑油企业等。“以前没有这个品种，不好参与。现在有原油期货作为直接参考，可能会在下游行业产生连锁反应”。目前，pe等上游产品基本被中石油和中石化垄断，而原油期货上市后必将冲击现有的格局。因此，推进原油期货不仅是期货市场的事，更需要相关部委和企业的支持和参与，因为这个品种可能成为推动国内石化行业变革的标志性品种。